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4月23日晚間，凡普金科向香港聯(lián)交所正式遞交招股書(shū)，申請(qǐng)赴港上市。根據(jù)招股書(shū)內(nèi)容，凡普金科在2017年凈盈利為11.9億元，相對(duì)2016年的-5.38億元暴增了近2倍有余。此外，雖然凡普金科聲稱(chēng)是一家領(lǐng)先的科技賦能型普惠金融平臺(tái)，但卻擁有超萬(wàn)名的線(xiàn)下服務(wù)人員，不禁令市場(chǎng)質(zhì)疑其線(xiàn)上獲客能力。

暴增近2倍凈盈利

據(jù)招股書(shū)公開(kāi)信息顯示，凡普金科在2015、2016、2017年?duì)I收規(guī)模分別為2.6億元、9.9億元、42.2億元，凈利潤(rùn)分別為-5.49億元、-6.75億元和4.88億元，經(jīng)調(diào)整凈盈利分別為-4.71億元、-5.38億元和11.9億元。

換句話(huà)說(shuō)，短短一年時(shí)間，凡普金科的凈盈利暴增了2倍有余。

新金融深度發(fā)現(xiàn)，根據(jù)招股書(shū)，凡普金科再2017年42.2億元的營(yíng)收中，信息及咨詢(xún)服務(wù)費(fèi)高達(dá)36億元。

新金融深度還注意到，信息及咨詢(xún)服務(wù)費(fèi)中，借款撮合服務(wù)在2017年約為34億元，撮合后服務(wù)約為2億余元。此外，招股書(shū)還顯示，截至2017年12月31日，自動(dòng)投資工具服務(wù)費(fèi)4億余元，向客戶(hù)提供融資的利息收入為7億余元。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，招股書(shū)中透露的借款撮合服務(wù)收入應(yīng)該與借款人相關(guān)，而自動(dòng)投資工具服務(wù)費(fèi)的收取對(duì)象應(yīng)該是投資人。

線(xiàn)下人數(shù)是風(fēng)險(xiǎn)管理雇員的38倍：人海戰(zhàn)術(shù)支撐獲客？

招股書(shū)顯示，截至2017年末，凡普金科線(xiàn)下有208個(gè)線(xiàn)下網(wǎng)點(diǎn)，覆蓋中國(guó)4個(gè)直轄市及26個(gè)省和自治區(qū)的165個(gè)城市。

截至2015年、2016年和2017年末，凡普金科雇員人數(shù)分別為4952名、7110名和12399名。

值得注意的是，從雇員的職能劃分來(lái)看，9651人為線(xiàn)下服務(wù)人員，占比77.8%，招股書(shū)中注明此類(lèi)人負(fù)責(zé)借款人獲取、客戶(hù)服務(wù)及應(yīng)用評(píng)估，是凡普金科人員最多的部分。其次是1046名催收，占比8.4%。線(xiàn)下服務(wù)人員與催收合計(jì)10697人，占比高達(dá)86.3%。

另外，招股書(shū)中指明了，凡普金科在近幾年的雇員福利開(kāi)支、辦公室租賃開(kāi)支、辦公室及行政開(kāi)支上不斷上漲。

而在獲客能力上，招股書(shū)中表明，一方面依靠精準(zhǔn)的技術(shù)驅(qū)動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)、搜索引擎優(yōu)化以及與業(yè)務(wù)合作伙伴合作，使其能夠得到長(zhǎng)遠(yuǎn)潛力的投資人及借款人，一方面設(shè)立一個(gè)策略性位于中國(guó)各地的廣泛線(xiàn)下網(wǎng)絡(luò)，用于獲取次級(jí)城市客戶(hù)等。

業(yè)內(nèi)人士對(duì)此分析，凡普金科在招股書(shū)中說(shuō)明，其是一家領(lǐng)先的科技賦能型普惠金融平臺(tái)，但龐大的線(xiàn)下團(tuán)隊(duì)，不禁使人質(zhì)疑其線(xiàn)上獲客能力乏術(shù)，只能依靠線(xiàn)下獲取一些非網(wǎng)絡(luò)或者我智能電話(huà)的重度使用者特別是次級(jí)城市的客戶(hù)。

“催收?qǐng)F(tuán)隊(duì)的存在說(shuō)明凡普金科的這方面需求不小。“，上述業(yè)內(nèi)人士表示，凡普金科是在現(xiàn)金貸上獲客無(wú)力，只能探索線(xiàn)下獲取客戶(hù)。

旗下平臺(tái)錢(qián)站負(fù)面累累

根據(jù)招股書(shū)顯示，在個(gè)人借款服務(wù)中，凡普金科提供：1、個(gè)人信用借款；2、POS消費(fèi)分期服務(wù)；3、汽車(chē)融資服務(wù)。

截至2017年末，凡普金科累計(jì)為90萬(wàn)名借款人撮合或提供總計(jì)510億元借款或融資。這些借款或融資的平均合同金額約為3.7萬(wàn)元，平均合同期限為32個(gè)月。

而錢(qián)站作為旗下平臺(tái)卻是負(fù)面累累。聚投訴資料顯示，關(guān)于錢(qián)站投資量為759，解決量為6，解決率為0.79%。

新金融深度注意到，關(guān)于錢(qián)站問(wèn)題主要集中在高利率和暴力催收之上。

據(jù)一位借款人表示，2017年5月26日，其在錢(qián)站借款8萬(wàn)元，借款期數(shù)36。其中，每期應(yīng)還款3725.76元，包含本金2242.14元、利息557.91元、服務(wù)費(fèi)925.71元。

如此算來(lái)，借款8萬(wàn)元，期限36期，每期還款3725.76元，共還款134127.36元，年化利率已超法律規(guī)定范圍。

錢(qián)站官網(wǎng)資料顯示，錢(qián)站是凡普金科旗下消費(fèi)借款服務(wù)平臺(tái)，于2015年4月上線(xiàn)。官網(wǎng)底部注明，借款均來(lái)自出借人，錢(qián)站僅僅提供信息服務(wù)。

【來(lái)源：新金融深度】