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騰訊、京東、百度等巨頭光環(huán)圍繞的易鑫集團卻在資本市場預(yù)冷，赴港IPO后第三個交易日就在盤中跌破發(fā)行價。

11月20日， 易鑫集團在盤中下探至7.69港元，已跌破其發(fā)行價7.7港元，截止午間收盤持續(xù)在其發(fā)行價附近徘徊。相比上市首日短暫觸及的最高價，易鑫集團的市值目前已經(jīng)蒸發(fā)155億港元。

易鑫集團被眾多光環(huán)圍繞：從金融科技行業(yè)來說，是繼宜人貸、信而富、趣店、和信貸和拍拍貸后，第六家赴境外IPO的公司；從騰訊系來說，是繼眾安在線、閱文集團、搜狗之后，密集上市的第四只新股。在易鑫集團上市之前，其已經(jīng)完成了三輪融資，主要投資人為騰訊、京東、控股股東易車、東方資產(chǎn)以及順豐創(chuàng)始人王衛(wèi)。

易鑫的股東名單中，易車香港以13500萬股，占股42.43%，為第一大股東。騰訊全資附屬公司占股17.26%成為易鑫的第二大股東，京東占股12.68%位居股東第三位，百度占股3.51%排名靠后。但算上間接持股，騰訊實際的持股比例高達33%。財務(wù)投資者中，持股比例較高的僅有IDG一家，持股0.84%。

招股書顯示，易鑫集團2014年、2015年、2016年三年總收入分別為4800萬、2.71億和15億，復(fù)合年增長率達到456.8%。截至2017年6月30日，易鑫集團總收入達到16億。

在營收猛漲的同時，易鑫集團的凈利潤不升反降。

2014年、2015年、2016年易鑫集團年度的凈利潤分別為6.5萬元、-2820萬元、-14.043億元；截至2017年6月30日，六個月凈利潤為-61.051億元。值得注意的是，截至2017年6月30日，易鑫集團累計虧損了76億元。

對于業(yè)績巨虧，易鑫集團解釋稱，香港IPO需根據(jù)國際財務(wù)報告準則（IFRS），這是由于往續(xù)記錄期間易鑫可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股的累計公允價值虧損所致，但公允價值虧損并不影響集團的現(xiàn)金流量。

除此之外，易鑫集團負債率也在逐年攀升。招股書顯示，2014年、2015年及2016年12月31日與2017年6月30日，易鑫集團的資產(chǎn)負債比率分別為零、48%、121%及226%。

2017年6月30日，易鑫集團的流動負債凈額為15.435億元，在短短三個月間，其流動負債凈額則達到了42億元。易鑫集團稱，無法保證日后不會出現(xiàn)凈流動短缺。

易鑫集團經(jīng)營業(yè)務(wù)分為兩部分，一是交易平臺業(yè)務(wù)，二是自營融資業(yè)務(wù)，即主要透過融資租賃及經(jīng)營融資租賃為消費者提供汽車融資解決方案，主要是提供汽車貸款服務(wù)。

雖然易鑫集團現(xiàn)在主打的品牌為汽車交易平臺業(yè)務(wù)，但其大部分收入源于金融業(yè)務(wù)。

招股書顯示，截至2017年6月30日，其交易平臺業(yè)務(wù)收入為3.21億元，貢獻總收入的20.7%，同比增長449.9%；其自營融資業(yè)務(wù)收入為12億元，貢獻總收入的79.3%，同比增長209.6%。截止2016年底，易鑫集團總交易規(guī)模超過200億元，其中170億元來自汽車分期貸款。

易鑫集團在招股書中表示，由于自營融資業(yè)務(wù)經(jīng)營歷史有限，大部分融資租賃合約訂立時間較短，尚未經(jīng)歷完整周期。截止2017年6月30日，30日以上逾期率、90日以上逾期率及180日以上逾期率分別為0.89%、0.51%和0.23%。

【來源：網(wǎng)貸天眼】